Das ist eine Fondspolice.

Bei einer „Fondspolice“ handelt es sich um eine Personenversicherung. Hier betrachten wir die Kosten einer Fondspolice. Früher wurden fast immer Lebensversicherungen verkauft. In den letzten Jahren dann immer Rentenversicherungen. Versichert ist dann immer das lange Leben eines Menschen in Form einer mathematisch berechneten Leibrente. Das Wort „Rente“ fühlt sich für Deutsche offenbar gut an – denn es kommt einer Rente aus der Gesetzlichen Rentenversicherung scheinbar sehr nahe. Deutsche hängen sehr an ihrer Bismarck/Adenauer-Rente. Für die Leistungen aus einer Fondspolice gelten dieselben Steuerregeln wie für klassische Personenversicherungen. Die Erträge in der Ansparphase sind steuerfrei bis zur Auszahlung. In der Regel hat man als Versicherungsnehmer oder -in zum Auszahlungstag die Wahl zwischen der Leibrente oder alternativ einer einmaligen Kapitalabfindung. Für beide gibt es steuerlich Vergünstigungen im Vergleich zu einem Investmentfonds oder anderen Sparformen ohne Versicherungstarif. Im Vergleich sind natürlich die Leistungen nach Kosten und vor bzw. nach Steuern entscheidend für die Bewertung. Der wesentliche Unterschied zwischen einer herkömmlichen Personenversicherung und einer Fondspolice, die korrekt ‚Fondsgebundene Lebens- bzw. Rentenversicherung‘ heißt, liegt in der Kapitalanlage. Risikoanteil und Kostenanteil (der Versicherung) sind äquivalent. Der Sparanteil wird bei einer Fondspolice außerhalb der Versicherung in offenen Investmentfonds durchgeführt, die grundsätzlich auch OHNE Versicherung angespart werden können.

Die Kosten der Versicherung.

Eine Fondspolice ist also ein Vorsorgeprodukt mit zwei Ebenen: Versicherungsmantel und Investmentfonds. Auf beiden Ebenen entstehen Kosten, die dem Vertrag entnommen werden und die das Kundenergebnis belasten. Je höher die Kosten, desto geringer die Kundenrendite bei konstanten Marktrenditen. „Im Einkauf liegt das Geschäft.“. Auf der Versicherungsebene unter Vermittlung auf Provisionsbasis gibt es vereinfacht gesagt 4 Kostenarten:

1. Gebühren für Abschluss und Vertrieb in Prozent der gesamten Beitragssumme.
2. Gebühren für Verwaltung in Prozent des Beitrags pro Jahr bzw. Monat.
3. Gebühren in Euro pro Stück Police pro Jahr.
4. Gebühren in Prozent bzw. Promille des nachgelagerten Fondsvermögens.

Seit 2008 müssen die Versicherungskosten -aber nur die- in den umfangreichen Unterlagen vor Vertragsabschluss offengelegt werden. Das geschieht im Produktinformationsblatt und in Basisinformationen. Leider werden die Kosten nicht in Euro und schon gar nicht mit Zinseszinseffekt dargestellt. Beispielhaft transparent ist das nicht. Es fehlen die Kosten auf der Ebene der Investmentfonds. Ein Produktvergleich ist ohne Gesamtanalyse wirklich ALLER Kosten und Verrechnungen nicht möglich. Die Ablaufleistungen bzw. ausgewiesenen Renten miteinander zu vergleichen, führt fast immer in die Irre zur Fehlentscheidung. Übrigens hat der Kostenausweis absolut nichts mit der Provisionshöhe für die Vermittlung einer solchen Versicherung zu tun. Jedem leuchtet ein, dass eine Nettoversicherung ohne Abschluss- und Vertriebskosten bessere Ergebnisse liefert, wenn die anderen Kostenarten wenigstens auf gleicher Höhe liegen.

Die Kosten der Investmentfonds.

Direkte Vertriebskosten für die Kapitalanlage in Form von Ausgabeaufschlägen gibt es heutzutage in einer Fondspolice nicht mehr – zumindest sollte das so sein. Zimperlich sind insbesondere aktiv gemanagte Fonds oder sogar Dachfonds mit Zielfonds (also Fonds mit Fonds) indes nicht. Wir finden hier ebenfalls 4 Kostenbausteine (weitere Infos hier), die zum Teil unter der WKN bzw. ISIN des Fonds offenliegen:

1. Total Expense Ratio TER: Kosten in Prozent des Netto-Inventarwerts pro Jahr für Management, Depotbank und sonstige Betriebskosten.
2. Performance Fee: Belastung durch Beteiligung an einer selbst definierten Benchmark in Prozent.
3. Transaktionskosten: Hohe Aktivität am Kapitalmarkt kann enorme Kosten in Prozent bedeuten.
4. Kosten der Zielfonds bei Dachfondskonstruktionen.

Es gibt inzwischen noch eine weitere Kennzahl, die ‚Ongoing Charges/Costs‘, die immerhin weitere Kostenanteile über die TER hinaus enthalten Wirklich vollständig sind auch diese Kennzahlen nicht. Doch wie soll man nun einen erfolgreichen Vergleich anstellen? Zu allem Überfluss finden die Übergriffe der Versicherungsebene in die Fonds (Position 4 oben) in dichtem Nebel und dunkler Nacht statt. Und aus der Fondsebene fließen Rückzahlungen in den Versicherungsvertrag statt (‚Kick-Backs‘), die die Hochrechnung mit vorher unsichtbar belasteten Kosten quasi mit eigenem Geld aufpoliert. Erinnerung: Die Kosten auf der Fondsebene sind kein Bestandteil des Versicherungsangebotes. Jedem leuchtet ein, dass ein Fonds mit 0,4% Gesamtkosten pro Jahr deutlich besser sein wird als einer mit 2,4%, wenn es dem Fondsmanagement nicht gelingt, die 200 Basispunkte Nachteil durch gelungenes Handeln von Wertpapieren ins Positive zu verkehren, was niemals sicher vorhergesagt werden kann.

Drum prüfe, wer sich ewig bindet.

Wie gesagt lassen sich zwei Fondspolicenangebote nicht anhand der ausgewiesenen Ergebnisprognosen vergleichen. Zu groß und unvollständig sind die Stellschrauben der Finanzindustrie. Besser ist es, ein Vergleichsgutachten gegen Honorar zu beauftragen. Zum Gutachtenservice hier. Damit kommt man allen Kosten auf allen Ebenen und dem ganzen Verschiebebahnhof erfolgreich auf die Schliche. Viele Fondspolicensparer stellen erst nach Jahren fest, dass ihr Finanzprodukt keine guten Renditen aufzeigt, obwohl die Märkte zeitgleich ordentlich funktionierten. Auch solche Policen lassen sich oft noch heilen, sofern man umgehend umstellt.

Für Sparanfänger und erfahrene Policennutzer gilt, dass ein Vertrag ohne Abschluss- und Vertriebskosten mit preiswerten Fonds von Dimensional, Vanguard oder ausgewählten ETF sehr viel günstiger und besser geeignet ist als herkömmliche Provisionsprodukte. Die Analyse der Kosten einer Fondspolice ist eine kluge Entscheidung. 

Quelle

Welches ist das beste Fondsdepot?

Wir Anlageexperten stehen im Grunde vor derselben Aufgabe wie jeder Privatanleger. Das technische Instrument unserer Arbeit sind Investmentfonds. Davon gibt es weit mehr als 7.000 zugelassene von über 300 Fondsgesellschaften in Deutschland (Quelle: BVI). Unser Auftrag: Welches ist das beste Fondsdepot?

Der traditionelle Weg der herkömmlichen Investmentberatung.

Wenn Du als Privatanleger Beratung im Dschungel der Fonds suchst, triffst Du ganz bestimmt auf Institute und BeraterInnen, die aktiv managen und/oder Investmentfonds einsetzen, die ihrerseits aktiv managen. Sie suchen permanent nach der vermeintlich besten Zusammensetzung eines Portfolios. Der Betrachtungszeitraum ist kurzfristig. Alle Entscheidungen geschehen auf Basis von Vorannahmen. Einzelpositionen werden unter recht hoher Aktivität permanent verändert. Die Streuung der Einzelanlagen ist mehr oder weniger hinreichend. Die getroffenen Vorannahmen greifen sehr oft auf Vergangenheitsbetrachtungen zurück. Wenn eine Position IM MOMENT schlecht funktionierte, wird sie tendenziell abgestoßen. Und kurzfristig positive Vergangenheiten lösen Käufe aus. Die hohe Aktivität hat ihren Preis, denn Manager und Management wollen bezahlt sein. Und weil Vergangenheitsrenditen nichts über künftige Entwicklungen aussagen, verfehlen die meisten dieser Konzepte die alle Erwartungen nach Kosten. Diesen aus unserer Sicht zu oft gescheiterten Weg nennen viele auch „Taktische Assetallokation“.

Welches ist das beste Fondsportfolio?

Wir haben einen besseren Weg entwickelt. Die Suche nach dem besten Portfolio lässt sich nicht über Auswahl und Zusammensetzung sowie Aktivität lösen. Schau Dir das Bild an. Hier zeigen wir drei Depots auf: Depot A fällt. Depot B läuft seitwärts und Depot C steigt. Wir sind uns einig, dass Depot C wohl das Mittel der Wahl sein dürfte, nehme ich an.

Doch was zeichnet Depot C aus? Wie bekommen wir alle heraus, wie Depot C aussehen müsste? Unsere Antwort ist vielleicht verblüffend: Depots A, B und C sind dasselbe Portfolio! Der Unterschied der Ergebnisse liegt einzig im Betrachtungszeitraum: Bei Depot A wird sehr kurzfristig betrachtet. Zum Beispiel der DAX in der abendlichen Tagesschau. Depot B könnte den DAX in einer jährlichen Rückschau zeigen. Und Depot C den DAX über vielleicht 10 Jahre. Die Depotstruktur und die ist dabei vollkommen ohne Bedeutung. Unser Grundgedanke ist fundamental unterschiedlich. Wir glauben nicht an die Existenz des besten Portfolios. Wir ordnen unseren Kunden und Ihren Zielen ein passendes Portfolio zu. Und das begleiten wir dann in der Folge, bis das Ziel erreicht ist. Dazu benötigen wir lediglich vier verschiedene Strukturen, die aus denselben acht Einzelfonds mit globaler Streuung und sehr günstigen Gesamtkosten aufgebaut sind.

Soweit die Theorie. Doch was sagt uns das wahr Leben? Die Fondsgesellschaft Vanguard beschreibt in ihrem Jahrbuch 2021 unter anderem die Entwicklung des globalen Aktienindex MSCI World zwischen 1901 und 2020 – das sind fast 120 Jahre:

• Bei jährlicher Betrachtung des MSCI World betrug die Durchschnittsrendite +7,3% , wobei  sie zwischen -41,0% und +68,9% schwankte. Das ist eine enorme Schwankungsbreite.
• Bei 10-jähriger Betrachtung betrug die Durchschnittsrendite +8,1%. Die Schwankung lag zwischen -1,4% und +19,8% und war bereits sehr viel geringer und es gab negative Zeiträume.
• Bei 20-jähriger Betrachtung war selbst der schlechteste Zeitraum im Plus: Durchschnitt 7,5% und eine Toleranz von +2,9% bis +17,2%.

Indexrenditen lassen sich nicht vollständig in Anlegerergebnisse überführen und Vergangenheitsrenditen sagen nichts über künftige Entwicklungen aus. Die überragende Bedeutung des Betrachtungszeitraumes wird empirisch eindrucksvoll deutlich. Wohlgemerkt: Gesamtzeitraum und die Zusammensetzung sind identisch. Der Unterschied hier liegt einzig im Betrachtungszeitraum.

Merken und Einprägen: Je länger Du in ein irgendein ausreichend gemischtes Aktienfondsportfolio investierst, desto kleiner wird die Schwankungstoleranz und desto besser wird das quasi schlechteste Ergebnis, ohne dass die Durchschnittsrendite und damit die Erwartung signifikant abfallen. 

Unser ganzes Streben ist Deine gute Erfahrung im Umgang mit Geld. Wenn Du in einigen Jahren in unserer TIMABO-App nach Deinem Depot schaust, erkennst Du, wie richtig es ist, Dein Geld wissenschaftlich mit TIMABO Finanzen zu investieren. Wenn Du mehr wissen willst oder Interesse an den Zahlen, Daten und Fakten hast, nimm gerne Kontakt auf.

In Anlehnung und mit freundlicher Genehmigung von Dimensional Fund Advisors.

Der Erfolg der wissenschaftlichen Investmentphilosophie zu minimalen Kosten ist nicht neu. Nun aber startet der Service „Depotblick“. Anleger haben es nun noch leichter, den Stand ihres Wertpapierdepots zu checken, Informationen zu allen Fonds zu bekommen und ihre Transaktionen im Blick zu haben.

Digitale Signatur

Mit der kostenlosen App für das Smartphone, die es sowohl für Apple, als auch für Android gibt, hat der TIMABO-Kunde alle Infos rund um sein Geld immer griffbereit. Und auch auf jedem PC ist der Zugang schnell und sicher hergestellt. Sogar eine digitale Signatur mit dem Finger oder einem Stift für Orderaufträge etc. ist möglich.

Archivfunktion

Die Technik enthält auch ein sicheres Archiv für alle wichtigen Dokumente, die der Kunde dort einsehen kann: Testament, Versicherungen, Darlehensverträge, Patientenverfügung, Zeugnisse – alles lässt sich so vor Einbruch und Feuer schützen und ist jederzeit wiederzufinden. Weitere Informationen gibt es auf der Website und hier.

Mit Depotblick startet TIMABO in ein neues Zeitalter der Transparenz und Sicherheit. Für TIMABO-Kunden ist der Service kostenlos.